마켓메이커 인센티브
마켓메이커 인센티브 프로그램은 현재 설계 중입니다. 업데이트 소식은 Twitter에서 확인하세요.
유동성이 중요한 이유
옵션 시장이 효과적으로 작동하려면 탄탄한 유동성이 필요합니다. 단일 가격 지점만으로 충분한 현물이나 무기한 계약 시장과 달리, 옵션은 여러 행사가격과 만기에 걸쳐 있습니다. 이로 인해 마켓메이커에게 상당한 자본 투입을 요구하는 다차원 오더북이 형성됩니다.
유동성 과제
타이트한 스프레드는 트레이더의 수익성에 직접적인 영향을 미칩니다. 매수호가/매도호가 스프레드가 넓으면 다음과 같은 문제가 발생합니다:
- 리테일 트레이더의 포지션 진입 및 청산 비용 증가
- 헤저의 자본 효율성 저하
- 관련 상품 전반으로 연쇄될 수 있는 가격 발견의 비효율성
깊이(Depth)가 중요한 이유는 옵션 트레이더가 대량 주문을 체결해야 하는 경우가 많기 때문입니다. 스프레드는 타이트하지만 깊이가 얕은 시장에서는 트레이더가 자신에게 불리한 방향으로 가격을 움직이게 되어, 전략 수익을 잠식하는 슬리피지가 발생합니다.
지속적인 호가 제시는 옵션 포지션이 능동적인 관리를 필요로 하기 때문에 필수적입니다. 변동성 상황에서도 안정적으로 호가를 제시하는 마켓메이커가 있어야 트레이더가 과도한 마찰 없이 그릭스를 조정하고 포지션을 롤오버할 수 있습니다.
우리의 약속
Hypercall은 유동성 있는 옵션 시장을 구축하는 데 전념하고 있습니다. 우리는 다음과 같은 인센티브 구조를 설계하고 있습니다:
- 등가격 옵션뿐 아니라 여러 행사가격과 만기에 걸친 일관된 호가 제시에 대한 보상
- 유효 스프레드 및 체결률과 같은 지표를 통해 메이커 인센티브를 트레이더 경험과 정렬
- 초기 참여자가 성장의 혜택을 누릴 수 있도록 프로토콜과 함께 확장
계획 중인 프로그램
세부 사항은 테스트넷 운영 경험을 바탕으로 확정될 예정이지만, 다음과 같은 방안을 검토하고 있습니다:
수수료 리베이트
호가 제시 의무를 충족하는 마켓메이커를 위한 경쟁력 있는 메이커 수수료 구조:
- 거래량 및 호가 품질에 따른 메이커 수수료 인하 또는 마이너스 수수료
- 지속적인 참여에 보상하는 등급별 프로그램
유동성 마이닝
부트스트랩 단계에서 유동성 공급에 대한 토큰 기반 인센티브:
- 제시된 호가의 깊이와 타이트함에 비례하는 보상
- 유동성이 부족한 행사가격/만기에 대한 추가 배분
빌더 코드
플랫폼에 거래량을 유치하는 통합 파트너를 위한 수익 공유입니다. 자세한 내용은 빌더 코드를 참조하세요.
참여하기
Hypercall에서 마켓메이킹에 관심이 있으신가요? Twitter를 통해 연락하여 얼리 액세스 및 파트너십 기회에 대해 논의해 보세요.
특히 다음과 같은 분들의 참여를 기다립니다:
- 옵션 경험이 있는 전문 마켓메이커
- 파생상품 호가 제시를 위한 기존 인프라를 보유한 팀
- DeFi 옵션에 자본을 투입하고자 하는 알고리즘 트레이더