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옵션 거래 유형

모든 옵션 포지션은 하나 이상의 **레그(leg)**로 구성되며, 각 레그는 콜, 풋, 또는 기초자산 포지션입니다. 이를 어떻게 조합하느냐에 따라 완전히 다른 리스크 프로필이 만들어집니다.

어떤 거래를 선택할지는 세 가지 질문에 달려 있습니다:

  1. 방향: 기초자산이 상승할지, 하락할지, 아니면 횡보할지 어떻게 보십니까?
  2. 변동성: 실제 가격 움직임이 시장에 반영된 것보다 클지 작을지 어떻게 보십니까?
  3. 리스크 성향: 정의된 리스크(선불로 지불하고 마음 편히)를 원하십니까, 아니면 프리미엄을 받는 대가로 무제한 익스포저를 감수할 수 있습니까?

아래는 거래의 논리에 따라 정리한 일반적인 구조 전체입니다. 카드를 클릭하면 인터랙티브 페이오프 차트, 그릭스(Greeks) 분석, 크립토 특유의 고려사항을 담은 심층 설명을 볼 수 있습니다.

방향성 거래​

가장 단순한 거래입니다. 기초자산이 어느 방향으로 움직일지에 베팅합니다. 프리미엄을 지불하고, 하방 손실을 제한하며, 비용을 넘어설 만큼 예측이 맞으면 수익을 얻습니다.

인컴 / 커버드​

지금 당장 수익을 받고 싶은 경우입니다. 이 거래들은 상승 이익을 제한하거나 더 낮은 가격에 매수할 의무를 받아들이는 대가로 프리미엄을 수취합니다. 기초자산이 횡보하거나 원하는 방향으로 천천히 움직일 때 가장 효과적입니다.

버티컬 스프레드​

같은 유형, 같은 만기, 다른 행사가의 옵션 두 개로 구성됩니다. 버티컬은 리스크와 보상을 모두 제한합니다. 방향과 순프리미엄의 지불/수취 여부에 따라 네 가지 형태가 있습니다. 전체 개요 보기 →

불 콜 스프레드
bullishDebit
낮은 행사가 콜을 매수하고 높은 행사가 콜을 매도합니다. 네이키드 콜보다 저렴하지만 이익이 제한됩니다.
Risk: 정의됨 (순지불액)View details →
베어 풋 스프레드
bearishDebit
높은 행사가 풋을 매수하고 낮은 행사가 풋을 매도합니다. 네이키드 풋보다 저렴하지만 이익이 제한됩니다.
Risk: 정의됨 (순지불액)View details →
불 풋 스프레드
bullishCredit
높은 행사가 풋을 매도하고 낮은 행사가 풋을 매수합니다. 프리미엄을 수취하고, 기초자산이 숏 행사가 위에 머물면 수익이 납니다.
Risk: 정의됨 (폭 - 수취 프리미엄)View details →
베어 콜 스프레드
bearishCredit
낮은 행사가 콜을 매도하고 높은 행사가 콜을 매수합니다. 프리미엄을 수취하고, 기초자산이 숏 행사가 아래에 머물면 수익이 납니다.
Risk: 정의됨 (폭 - 수취 프리미엄)View details →

스트래들과 스트랭글​

방향이 아닌 변동성에 대한 견해를 표현하는 거래입니다. 큰 움직임(롱) 또는 그 부재(숏)로부터 수익을 얻습니다. 전체 개요 보기 →

롱 스트래들
neutralDebit
ATM 콜 + 풋을 매수합니다. 어느 방향이든 큰 움직임에서 수익을 얻습니다. 방향은 중요하지 않고, 크기가 중요합니다.
Risk: 정의됨 (총 프리미엄)View details →
숏 스트래들
neutralCredit
ATM 콜 + 풋을 매도합니다. 프리미엄 수취를 극대화합니다. 기초자산이 행사가 근처에 머물면 수익이 납니다.
Risk: 무제한 (양방향)View details →
롱 스트랭글
neutralDebit
OTM 콜 + OTM 풋을 매수합니다. 스트래들보다 저렴하지만 수익을 내려면 더 큰 움직임이 필요합니다.
Risk: 정의됨 (총 프리미엄)View details →
숏 스트랭글
neutralCredit
OTM 콜 + OTM 풋을 매도합니다. 스트래들보다 수익 구간이 넓지만 수취하는 프리미엄은 적습니다.
Risk: 무제한 (양방향)View details →

멀티레그 전략​

단순한 구조들을 결합해 더 복잡한 포지션을 만듭니다. 아이언콘도르와 버터플라이는 버티컬 스프레드로 구성됩니다. 캘린더 스프레드는 기간구조를 거래합니다. 리스크 리버설과 칼라는 풋과 콜을 결합해 합성 익스포저를 만듭니다.

아이언콘도르
neutralCredit
보호용 윙이 붙은 숏 스트랭글입니다. 가장 인기 있는 정의된 리스크 인컴 전략입니다.
Risk: 정의됨 (윙 폭 - 수취 프리미엄)View details →
아이언 버터플라이
neutralCredit
보호용 윙이 붙은 숏 스트래들입니다. 프리미엄은 더 많지만 수익 구간이 좁습니다.
Risk: 정의됨 (윙 폭 - 수취 프리미엄)View details →
버터플라이 스프레드
neutralDebit
1개 매수, 2개 매도, 1개 매수. 비용 대비 보상이 큰 저비용 핀(pin) 베팅입니다.
Risk: 정의됨 (순지불액)View details →
캘린더 스프레드
neutralDebit
같은 행사가, 다른 만기. 기간구조와 시간가치 감소 격차를 거래합니다.
Risk: 정의됨 (순지불액)View details →
리스크 리버설
bullish
OTM 풋을 매도하고 OTM 콜을 매수합니다. 거의 무비용의 합성 방향성 포지션입니다.
Risk: 상당함 (하방)View details →
칼라
bullish
기초자산 보유 + 풋 매수 + 콜 매도. 손익이 제한되며 종종 무비용으로 구성됩니다.
Risk: 정의됨 (제한된 범위)View details →
레이쇼 스프레드
bullish
1개 매수, 2개 매도. 스큐 견해를 담아 비용을 일부 충당한 방향성 베팅입니다.
Risk: 무제한 (한 방향)View details →

고급 구조​

합성 파이낸싱, 비대칭 리스크 프로필, 스큐 표현, 자본 효율 등 특정 목적을 위해 단순한 요소들을 조합한 구조입니다. 전체 개요 보기 →

박스 스프레드
neutral
합성 무위험 대출. 순수 차익거래입니다.
Risk: 없음 (유럽형인 경우)View details →
다이애거널 스프레드
bullishDebit
가난한 자의 커버드 콜. 다른 행사가 + 다른 만기.
Risk: 정의됨View details →
합성 롱
bullish
풋-콜 패리티를 이용해 옵션으로 기초자산 포지션을 복제합니다.
Risk: 기초자산과 동일View details →
제이드 리저드
bullishCredit
상방 리스크 없이 프리미엄을 수취합니다.
Risk: 하방만View details →
백스프레드
neutral
1개 매도, 2개 매수. 방향성 편향이 있는 롱 볼 포지션입니다.
Risk: 행사가 사이 구간View details →
스플릿-스트라이크
bullish
기초자산 바스켓에 대한 칼라. 기관에서 널리 쓰이는 헤징 전략입니다.
Risk: 제한된 범위View details →
시걸
bullish
콜 스프레드 + 풋 매도. 저비용 방향성 베팅입니다.
Risk: 풋 행사가 아래View details →
브로큰 윙
neutralCredit
비대칭 버터플라이. 한쪽은 크레딧, 다른 쪽은 리스크.
Risk: 비대칭View details →

빠른 참조​

거래
시장 전망
변동성 견해
프리미엄
리스크
롱 콜
강세
롱
지불
정의됨
롱 풋
약세
롱
지불
정의됨
커버드 콜
중립/강세
숏
수취
하방
현금담보 풋 매도
중립/강세
숏
수취
하방
불 콜 스프레드
강세
축소
지불
정의됨
베어 풋 스프레드
약세
축소
지불
정의됨
불 풋 스프레드
강세
숏
수취
정의됨
베어 콜 스프레드
약세
숏
수취
정의됨
롱 스트래들
중립
롱
지불
정의됨
숏 스트래들
중립
숏
수취
무제한
롱 스트랭글
중립
롱
지불
정의됨
숏 스트랭글
중립
숏
수취
무제한
보호적 풋
강세
롱
지불
정의됨
아이언콘도르
중립
숏
수취
정의됨
아이언 버터플라이
중립
숏
수취
정의됨
버터플라이 스프레드
중립
축소
지불
정의됨
캘린더 스프레드
중립
기간구조
지불
정의됨
리스크 리버설
방향성
스큐
무비용
상당함
칼라
강세
축소
무비용
정의됨
레이쇼 스프레드
방향성
숏
낮음/무비용
무제한
박스 스프레드
없음
없음
지불
없음
다이애거널 스프레드
방향성
롱 (원월물)
지불
정의됨
합성 롱
방향성
없음
무비용
기초자산과 동일
제이드 리저드
강세
숏
수취
하방
백스프레드
방향성
롱
무비용/수취
구간
스플릿-스트라이크
강세
축소
무비용
정의됨
시걸
방향성
혼합
무비용
하방
브로큰 윙 플라이
중립
숏
수취
비대칭

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