결제 방식: 현금 결제 vs 실물 결제
옵션이 내가격 (ITM) 상태로 만기를 맞으면 결제가 이루어져야 합니다. 결제 방식에는 두 가지가 있습니다.
빠른 비교
| 현금 결제 | 실물 결제 | |
|---|---|---|
| 일어나는 일 | 현금 차액을 지급/수취 | 실제 자산이 이전됨 |
| 인도 | 없음 - USDC만 | 기초자산을 받거나 인도함 |
| 더 간단한 경우 | 지수 옵션, 크립토 | 주식 옵션 |
| 증거금 영향 | 예측 가능 | 인도 처리 필요 |
현금 결제
현금 결제에서는 결제가격과 행사가격의 차액을 수취하거나 지급합니다. 실제 자산은 이전되지 않습니다.
예시 - 콜 롱:
- 행사가격: $100,000
- 결제가격: $105,000
- 수취 금액: $5,000 (USDC)
예시 - 풋 숏:
- 행사가격: $95,000
- 결제가격: $90,000
- 지급 금액: $5,000 (USDC)
Hypercall은 현금 결제를 사용합니다
모든 옵션은 USDC로 결제됩니다. BTC나 ETH를 인도받는 것에 대해 걱정할 필요가 전혀 없습니다 - 모든 것이 자동으로 처리됩니다.
실물 결제
실물 결제에서는 실제 기초자산이 이전됩니다:
- 콜 행사: 행사가격에 자산을 매수
- 풋 행사: 행사가격에 자산을 매도
이 방식은 트레이더가 실제로 주식을 원하는 주식 옵션에서 흔히 사용됩니다.
크립토가 현금 결제를 선호하는 이유:
결제가격
현금 결제에서는 결제가격이 페이오프를 결정합니다. Hypercall의 경우:
- 30분 TWAP(시간가중평균가격)을 사용합니다
- 계약 만기 시각에 종료됩니다. 메인넷 SPCX는 동부시간 오후 4:00에 만기되며, 테스트넷은 현재 08:00 UTC에 만기됩니다.
- 막판 조작에 강합니다
자동 결제
Hypercall에서는 만기 시 아무것도 할 필요가 없습니다:
관련 문서:
- 행사 방식: 미국식 vs 유럽식
- 레슨 9: 만기와 결제 - 심층 분석