머니니스: ITM, ATM, OTM
머니니스는 현재 가격이 옵션의 행사가격 대비 어디에 위치하는지를 나타냅니다. 이는 예측이 아니라 위치를 의미합니다.
세 가지 상태
| 용어 | 의미 | 내재가치 보유 여부 |
|---|---|---|
| ITM (내가격) | 지금 만기가 되면 수익이 발생하는 옵션 | 있음 |
| ATM (등가격) | 행사가격 ≈ 현재 가격 | 최소 |
| OTM (외가격) | 지금 만기가 되면 가치 없이 소멸하는 옵션 | 없음 |
콜옵션과 풋옵션의 차이
머니니스는 콜옵션과 풋옵션에서 반대로 적용됩니다:
| 조건 | 콜 | 풋 |
|---|---|---|
| 현물가격 > 행사가격 | 내가격 (ITM) | 외가격 (OTM) |
| 현물가격 ≈ 행사가격 | 등가격 (ATM) | 등가격 (ATM) |
| 현물가격 < 행사가격 | 외가격 (OTM) | 내가격 (ITM) |
인터랙티브 다이어그램
슬라이더를 드래그하여 현물 가격이 움직일 때 머니니스가 어떻게 변하는지 확인해 보세요:
현물가$100
$70$130
행사가: $100 - 차트 위에 마우스를 올려 현물가를 이동시키세요
콜 옵션
ATM
행사가에서
풋 옵션
ATM
행사가에서
예시
BTC가 $100,000일 때:
| 행사가격 | 콜옵션 머니니스 | 풋옵션 머니니스 |
|---|---|---|
| $90,000 | 내가격 (ITM) (+$10k 내재가치) | 외가격 (OTM) |
| $100,000 | 등가격 (ATM) | 등가격 (ATM) |
| $110,000 | 외가격 (OTM) | 내가격 (ITM) (+$10k 내재가치) |
왜 중요한가
- 내가격 (ITM) 옵션은 가격이 더 비쌉니다 (내재가치가 이미 포함되어 있음)
- 외가격 (OTM) 옵션은 더 저렴하지만 수익이 나려면 가격이 움직여야 합니다
- 등가격 (ATM) 옵션은 시간가치가 가장 크고 변동성에 가장 민감합니다
흔한 오해
| 오해 | 실제 |
|---|---|
| "외가격 (OTM) = 가치 없음" | 외가격 (OTM) 옵션도 만기 전에는 시간가치를 가집니다 |
| "내가격 (ITM) = 수익" | 내재가치보다 비싸게 매수했다면 여전히 손실이 발생할 수 있습니다 |
| "등가격 (ATM) = 행사가격과 정확히 일치" | 등가격 (ATM)은 일반적으로 현물가격에 가장 가까운 행사가격을 의미합니다 |
관련 문서:
- 옵션 가치평가 - 내재가치 계산 방법
- 레슨 2: 콜, 풋, 머니니스 - 예시와 함께하는 전체 설명