베가 (ν)
베가는 내재변동성이 1%포인트 움직일 때 옵션 가격이 얼마나 변하는지를 측정합니다.
주요 특성
항상 양수: 콜옵션과 풋옵션 모두
가장 높은 지점: 등가격 (ATM), 장기 만기
단위: IV 1% 변화당 $
베가의 작동 원리
내재변동성이 높을수록 옵션 가격도 높아집니다. 베가는 그 민감도를 알려줍니다:
- 베가 = 0.10이면 IV가 1% 상승할 때 옵션 가치가 $0.10 증가합니다
- IV가 5% 하락하면 옵션 가치는 $0.50 감소합니다
포지션별 베가
옵션 매수자는 베가 롱입니다. 옵션 매도자는 베가 숏입니다.
머니니스와 시간에 따른 베가
등가격 (ATM) 옵션이 IV 변화에 가장 민감합니다. 깊은 내가격 (ITM)/외가격 (OTM) 옵션은 그 가치가 내재가치에 지배되거나 거의 0에 가깝기 때문에 베가가 작습니다.
베가가 중요한 이유
크립토 시장에서는 변동성이 크게 움직입니다:
베가 vs 세타
💡
둘 다 시간가치에 영향을 미치지만 방식이 다릅니다: 세타는 시간이 지남에 따라 가치를 잠식합니다 (확실함). 베가는 IV에 따른 가치 변화를 반영합니다 (불확실함). 베가가 높은 옵션은 세타도 높습니다 - 변동성 익스포저에 대한 대가를 지불하는 것입니다.
관련 문서: