델타 (Δ)

델타는 기초자산이 $1 움직일 때 옵션 가격이 얼마나 변하는지를 측정합니다.

인터랙티브 델타 곡선

포지션별로 현물 가격에 따라 델타가 어떻게 변하는지 살펴보세요.

포지션:

만기까지 일수30d

1d90d

내재변동성50%

10%150%

양의 델타: 가격 상승 시 수익. 현물가를 이동하려면 클릭하거나 드래그하세요.

현물가

$100.0k

델타

+0.540

Moneyness

ATM

헤지 비율

54%

감마 리스크

낮음

델타 = +0.540 → 현물가의 $1,000 변동마다 옵션은 $540 같은 방향으로

포지션별 델타 값

옵션

델타 범위

예시

콜 매수

0 ~ +1

Δ = 0.5는 $1 상승 시 +$0.50를 의미

풋 매수

-1 ~ 0

Δ = -0.5는 $1 하락 시 +$0.50를 의미

콜 매도

0 ~ -1

콜 매수의 반대

풋 매도

0 ~ +1

풋 매수의 반대

머니니스별 델타

머니니스

콜 Δ

풋 Δ

깊은 내가격 (ITM)

~1.0

~-1.0

등가격 (ATM)

~0.5

~-0.5

깊은 외가격 (OTM)

~0.0

~0.0

해석

델타는 여러 가지 유용한 방식으로 해석할 수 있습니다:

1. 가격 민감도: 델타 0.5인 콜옵션은 기초자산이 $1 상승할 때$0.50 이익이 발생합니다
2. 헤지 비율: 델타 0.5인 콜옵션 10계약을 델타헤지하려면 기초자산 5단위를 숏합니다
3. 확률 근사치: 델타 ~50% ≈ 내가격 (ITM)으로 만기될 확률 약 50% (근사치)

델타의 변화

델타는 일정하지 않습니다. 다음 요인에 따라 변합니다:

• 기초자산 가격 - 내가격 (ITM)으로 이동하면 델타가 증가하고, 외가격 (OTM)으로 이동하면 감소합니다
• 만기까지 남은 시간 - 만기가 가까워지면 델타가 0 또는 1로 급격히 수렴합니다
• 변동성 - 변동성이 높을수록 델타가 행사가격 전반에 걸쳐 더 고르게 분포합니다

💡

델타가 변하는 속도는 감마로 측정합니다. 감마가 높다는 것은 델타가 불안정하다는 의미입니다.

관련 문서:

• 옵션 거래 유형 - 다양한 거래 구조에서의 델타 동작 확인
• 감마 - 델타 변화 속도
• 그릭스 - 전체 그릭스 개요
• 델타헤지 - 델타가 실제로 헤지 비율로 활용되는 방법
• 바이너리 옵션 - 바닐라 옵션과 달리 행사가에서 디지털 델타가 급등합니다
• 핀 리스크 - 델타가 명확히 정의되지 않는 상황