공포 & 탐욕 지수
공포 & 탐욕 지수는 수십 개의 시장 시그널을 0에서 100 사이의 단일 숫자로 압축하여, 시장이 패닉에 의해 움직이는지 아니면 도취감에 의해 움직이는지를 빠르게 파악할 수 있게 해줍니다.
공포 & 탐욕 지수는 복합 심리 지표입니다. 낮은 수치(0에 가까움)는 극도의 공포를, 높은 수치(100에 가까움)는 극도의 탐욕을 나타냅니다. 이 숫자 자체는 여러 기초 입력값의 가중 혼합입니다.
핵심 포인트
- 공포 & 탐욕 지수는 심리 게이지이지 가격 예측이 아닙니다
- 역발상(contrarian) 지표입니다: 극단적인 수치는 종종 반전에 선행합니다
- 두 가지 주요 버전이 있습니다: CNN 공포 & 탐욕 지수(전통 시장)와 크립토 공포 & 탐욕 지수(크립토 시장)
- 정확한 계산 방법론은 발행 기관이 완전히 공개하지 않습니다
척도 읽는 법
전통 금융(TradFi)과 크립토의 공포 & 탐욕 지수 모두 동일한 일반 구간을 가진 0~100 척도를 사용합니다:
역발상 시그널
워런 버핏의 유명한 조언인 '남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 남들이 두려워할 때 탐욕스러워라'가 핵심 아이디어를 잘 담고 있습니다. 극단적인 공포 & 탐욕 수치는 쏠린 포지셔닝을 반영하기 때문에 종종 전환점을 나타냅니다. 모두가 이미 매도하고 있다면 남은 매도자가 거의 없으므로 가격은 안정되거나 반등하는 경향이 있습니다. 극도의 탐욕에도 그 반대 논리가 적용됩니다.
공포 & 탐욕 지수 시뮬레이터
구성요소 슬라이더를 드래그하여 각 입력이 복합 점수에 어떤 영향을 주는지 확인하세요.
CNN 공포 & 탐욕 지수 (전통 금융)
CNN 공포 & 탐욕 지수는 미국 주식시장 전반의 심리를 추적합니다. 각각 0~100으로 점수화된 7개 구성 요소를 하나의 복합 수치로 혼합합니다. CNN은 현재 수치와 함께 1주, 1개월, 1년 전 수치를 매일 발표합니다.
7개 구성 요소
각 구성 요소는 자체적으로 0~100 수치를 산출하며, 복합 지수는 7개 요소의 동일 가중 평균입니다. CNN은 각 하위 지표의 정확한 정규화 공식을 공개하지 않습니다.
활용법
CNN 지수는 극단 구간에서 가장 유용합니다. 중간 범위(40~60)에서는 알려주는 것이 상대적으로 적습니다. 가장자리에서는 더 많은 정보를 제공합니다:
- 20 이하: 역사적으로 시장 바닥 또는 바닥 근처와 상관관계가 있습니다. 2020년 3월 COVID 폭락, 2018년 말 매도세, 2015년 8월 플래시 크래시 모두 한 자릿수 또는 10대의 수치를 기록했습니다.
- 80 이상: 장기 랠리 이후, 조정 직전에 자주 나타납니다. 정밀한 타이밍 도구는 아니지만 심리가 과도하게 확장되었다는 경고입니다.
타이밍 도구가 아닙니다
극단적인 수치는 몇 주간 지속될 수 있습니다. 시장은 예상보다 오래 탐욕적(또는 공포에 질린) 상태를 유지할 수 있습니다. 이 지수를 독립적인 매수/매도 시그널이 아니라 여러 입력값 중 하나로 활용하세요.
크립토 공포 & 탐욕 지수
전통 금융과 달리 크립토에는 경쟁하는 여러 공포 & 탐욕 지수가 있습니다:
| 제공자 | 커버리지 | 참고 |
|---|---|---|
| CoinMarketCap | 크립토 전반 | 현재의 기본 참조 지수. 설문조사를 시가총액 폭 지표로 대체했습니다. |
| Alternative.me | 비트코인 중심 | 역사적으로 가장 많이 인용됨. 설문조사 구성 요소는 현재 일시 중단 상태입니다. |
| CoinGlass | 멀티 자산 | 파생상품 데이터(펀딩비율, 청산)를 포함. 시장 구조를 더 많이 반영합니다. |
이 지수들은 유사한 입력값을 사용하지만 가중치와 방법론이 달라 수치가 서로 다를 수 있습니다. Alternative.me가 설문조사 구성 요소를 일시 중단했기 때문에, 현재는 CoinMarketCap 공포 & 탐욕 지수가 가장 실용적인 기본 지수입니다. 아래 토글을 사용해 제공자별 구성 요소 가중치를 비교해 보세요.
구성 요소와 가중치
방법론 관련 유의사항
이들 제공자 중 어느 곳도 각 구성 요소가 0~100 하위 점수로 정규화되는 정확한 공식을 공개하지 않습니다. 위의 가중치는 이들이 공개한 것(CoinGlass의 경우 근사치)이지만, 내부 점수 산정 로직은 블랙박스입니다. 모든 공포 & 탐욕 지수는 정밀한 측정치가 아니라 방향성 참고용으로만 취급하세요.
심리 시그널로서의 비트코인 도미넌스
비트코인 도미넌스 구성 요소는 해석이 직관과 반대이기 때문에 특별한 주의가 필요합니다:
BTC 도미넌스 상승
공포 쪽에 가까움
- 자본이 알트코인에서 BTC로 순환
- 투자자들이 크립토 내에서 상대적 안전을 추구
- 알트코인 투기 냉각
- 종종 시장 전반의 매도세를 동반
BTC 도미넌스 하락
탐욕 쪽에 가까움
- 자본이 BTC에서 알트코인으로 유입
- 더 위험한 소형 토큰에 대한 선호 증가
- 알트코인 투기 과열
- 종종 도취적인 알트 시즌 랠리를 동반
역사적 극단 수치
극단적인 공포 & 탐욕 수치는 역사적으로 주요 시장 이벤트와 일치했습니다. 아래 표는 전부는 아니지만 그 패턴을 보여줍니다:
전통 금융과 크립토는 크게 엇갈릴 수 있습니다
2022년 11월 FTX 붕괴가 명확한 사례입니다. 크립토 공포 & 탐욕 지수는 극도의 공포로 급락했지만 CNN 지수는 탐욕 구간에 머물렀습니다. 크립토 고유의 이벤트는 전통 시장에 전혀 영향을 주지 않으면서도 크립토 심리를 극단으로 몰아갈 수 있습니다. 한 지수가 다른 지수의 대용치라고 가정하지 마세요.
두 지수 비교
CNN 공포 & 탐욕
전통 시장
- 7개 구성 요소, 모두 규제된 시장 데이터에서 도출
- 미래지향적 옵션 데이터 포함 (VIX, 풋/콜 비율)
- 2012년부터 발표되어 긴 트랙 레코드 보유
- 구성 요소 간 동일 가중
- 데이터 소스가 투명하고 검증 가능
크립토 공포 & 탐욕
암호화폐 시장
- 6개 구성 요소, 시장 데이터와 소셜 시그널의 혼합
- 내재변동성이 아닌 실현 변동성 사용 (과거지향적)
- 여러 제공자 (CMC, Alternative.me, CoinGlass)가 서로 다른 가중치 사용
- 가중치는 명시적이지만 정확한 정규화는 비공개
- CoinGlass는 파생상품 데이터 추가 (펀딩, OI, 청산)
실전 한계
공포 & 탐욕 지수는 단순하기 때문에 인기가 있습니다. 그 단순함에는 트레이드오프가 따릅니다:
| 한계 | 상세 |
|---|---|
| 후행성 | 두 지수 모두 과거 데이터(이동평균, 최근 거래량)를 사용합니다. 심리를 예측하기보다는 확인해주는 성격이 강합니다. |
| 포지션 크기 지침 없음 | 수치 10은 심리가 공포에 질려 있음을 알려주지만, 얼마나 매수해야 하는지, 아예 매수해야 하는지는 알려주지 않습니다. |
| 블랙박스 정규화 | CNN도 크립토 지수 제공자들도 원시 입력값이 0~100 척도로 매핑되는 방식을 완전히 공개하지 않습니다. |
| 극단 수치의 지속 가능성 | 시장은 극도의 공포 또는 극도의 탐욕 상태에 몇 주간 머물 수 있습니다. 지수가 15인데도 시장이 30% 더 하락할 수 있습니다. |
| 크립토 지수는 BTC 편중 | 크립토 지수는 특정 알트코인이나 DeFi 섹터에 대한 심리에 대해서는 알려주는 바가 거의 없습니다. |
| 소셜 미디어 조작 가능성 | 크립토 지수는 소셜 미디어 데이터를 반영하는데, 이는 봇 활동과 조직적 캠페인에 취약합니다. |
변동성 지수와의 관계
공포 & 탐욕 지수와 변동성 지수는 모두 시장 분위기를 측정하지만, 포착하는 대상이 다릅니다:
- VIX와 BVIV/DVOL은 보험의 가격(헤지 비용이 얼마나 드는지)을 측정합니다. 전적으로 옵션 가격에서 도출되며 미래지향적입니다.
- 공포 & 탐욕 지수는 여러 시그널(가격 추세, 거래량, 신용 스프레드, 소셜 미디어)을 복합 점수로 혼합합니다. 더 종합적이지만 노이즈가 많습니다.
실제로 VIX는 CNN 공포 & 탐욕 지수의 7개 입력값 중 하나입니다. VIX가 급등하면 공포 & 탐욕 지수는 공포 쪽으로 기울어집니다. 하지만 나머지 6개 구성 요소가 그 시그널을 상쇄하거나 증폭할 수 있습니다.
💡 팁: 답안을 확인하기 전에 각 질문에 대해 스스로 답해보세요.
관련 문서:
- 변동성 지수 - VIX, BVIV, EVIV, DVOL
- 변동성 레짐 - 저변동성, 정상, 고변동성, 위기 변동성
- 내재변동성 - 시장의 기대 변동폭
- CNN 공포 & 탐욕 지수 - 실시간 전통 금융 수치
- CoinMarketCap 공포 & 탐욕 지수 - 실시간 크립토 수치
- Alternative.me 공포 & 탐욕 지수 - 과거 크립토 수치
- CoinGlass 공포 & 탐욕 지수 - 파생상품을 반영한 크립토 수치