8강: 호가창에서의 체결 (조용히 돈을 잃는 방법)
약속: 매수호가/매도호가, 스프레드, 그리고 체결 품질이 중요한 이유를 이해합니다.
호가창의 기초
옵션은 현물 시장과 마찬가지로 호가창에서 거래됩니다. 체결 비용으로 인한 손실을 막고 싶다면 호가창을 이해하는 것이 중요합니다.
💡
첫 번째 손실은 대개 스프레드입니다.
스프레드가 곧 비용입니다
거래할 때 여러분은 스프레드를 가로지릅니다:
- 매수 시: 매도호가를 지불합니다 (중간가보다 높음)
- 매도 시: 매수호가를 받습니다 (중간가보다 낮음)
시장가로 매수한 뒤 즉시 시장가로 매도하면 스프레드 전체를 잃습니다. 이것이 체결이 중요한 이유입니다.
슬리피지: 호가를 타고 올라가기
주문 수량이 최우선 호가에 있는 수량보다 크면, 더 나쁜 가격 레벨로 슬리피지가 발생합니다. 이를 '호가를 타고 올라간다(walking the book)'고 합니다.
최우선 매도호가가 $101일 수 있지만, 그 가격에 3계약만 있고 15계약을 원한다면 다음과 같이 체결됩니다:
- $101에 3계약 (최우선 가격)
- 그다음 $102에 5계약 (더 나쁨)
- 그다음 $103.50에 7계약 (훨씬 더 나쁨)
평균 체결 가격이 예상보다 높아집니다. 그 차이가 슬리피지 비용입니다.
시장가 매수 주문15 계약
15
135
매수호가
5$100.00
8$99.50
12$99.00
20$98.50
25$98.00
스프레드
$1.00
매도호가
$101.003/3
체결
$102.005/5
체결
$103.507/8
체결
$105.0015
$107.5030
실행 분석
1
3 × $101.00
$303
2
5 × $102.00
$510
+$1.00/ea
3
7 × $103.50
$725
+$2.50/ea
예상
15 × $101.00
$1515
실제
15 × $102.50 평균
$1538
−$23
$1.50 계약당 슬리피지
주문이 최선 매도호가의 가용 볼륨을 초과했습니다
주문이 최선 매도호가의 가용 볼륨을 초과했습니다
💡
슬리피지는 측정하기 전까지는 보이지 않습니다. 규모를 키우기 전에 항상 호가 깊이를 확인하십시오.
시장가 주문 vs 지정가 주문
시장가 주문
- 가능한 최선의 가격으로 즉시 체결됩니다
- 스프레드를 가로지릅니다 (속도에 대한 대가를 지불)
- 사용 시점: 속도가 중요하고 스프레드가 좁을 때
지정가 주문
- 지정한 가격 이상으로만 체결됩니다
- 가격을 개선합니다 (유동성을 공급)
- 사용 시점: 스프레드가 넓고 기다릴 수 있을 때
유동성은 제각각입니다
모든 옵션의 유동성이 동일하지는 않습니다:
💡
유동성 부족은 측정하기 전까지는 '운이 나쁜 것'처럼 보입니다.
거래 전에:
- 스프레드를 확인하십시오
- 최우선 매수호가/매도호가의 깊이를 확인하십시오
- 주문 규모가 시장을 움직일지 고려하십시오
틱 사이즈
주문은 유효한 가격 단위로 제출해야 합니다.
- 틱 사이즈는 상품별로 정의됩니다
- 유효하지 않은 가격은 거부됩니다
- 틱 사이즈는
GET /instruments에서 확인하십시오
예시: 틱 사이즈가 $5인 경우
- 유효한 가격: 1,005, $1,010
- 유효하지 않음: $1,003 (거부됨)
체결 팁
흔한 실수
💡 팁: 답안을 확인하기 전에 각 질문에 대해 스스로 답해보세요.
참고 자료
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