2강: 콜, 풋, 그리고 머니니스
약속: 콜옵션과 풋옵션이 실제로 무엇을 지급하는지 알고, ITM/ATM/OTM을 즉시 말할 수 있게 됩니다.
간단 복습
1강에서 옵션은 기초자산, 행사가격, 만기, 옵션 유형, 계약 단위라는 5가지 파라미터를 가진 계약이라는 것을 배웠습니다. 만기 시 조건부 지급을 받기 위해 프리미엄을 선지급합니다.
콜옵션 vs 풋옵션
콜옵션
상승 전망
- 가격이 오를 것이라고 생각합니다
- 가격이 행사가격보다 위에 있을 것에 베팅합니다
- 더 많이 오를수록 더 많이 법니다
풋옵션
하락 전망
- 가격이 내릴 것이라고 생각합니다
- 가격이 행사가격보다 아래에 있을 것에 베팅합니다
- 더 많이 내릴수록 더 많이 법니다
행사가격은 여러분이 베팅하는 가격 수준입니다. $100k 콜을 매수하면 만기 시 BTC가 $100k보다 위에 있을 것에 베팅하는 것입니다. $100k 풋을 매수하면 그보다 아래에 있을 것에 베팅하는 것입니다.
현물가 (S)$103k
$70k$130k
행사가 (K) = $100k
콜ITM
$3kS - K = 103 - 100 = 3
풋OTM
$0kK ≤ S → payoff = 0
💡
콜 = 상승 전망. 풋 = 하락 전망. 행사가격 = 승부를 가르는 기준선.
현물 가격이 행사가격 대비 어디에 있느냐에 따라 다이어그램이 여러분의 포지션을 "ITM" 또는 "OTM"으로 표시하는 것이 보이시나요? 이것을 머니니스라고 하며, 제대로 이해할 가치가 있습니다.
머니니스
머니니스는 옵션이 지금 당장 만기된다면 지급이 발생할지를 나타냅니다.
| 용어 | 의미 |
|---|---|
| ITM (내가격) | 지금 만기되면 지급이 발생함 |
| ATM (등가격) | 행사가격 ≈ 현재 가격 |
| OTM (외가격) | 지금 만기되면 무가치로 소멸함 |
현물가$100
$70$130
행사가: $100 - 차트 위에 마우스를 올려 현물가를 이동시키세요
콜 옵션
ATM
행사가에서
풋 옵션
ATM
행사가에서
예시: BTC가 $100,000일 때
💡 팁: 답안을 확인하기 전에 각 질문에 대해 스스로 답해보세요.
참고 자료
내비게이션: ← 1강: 옵션이란 무엇인가? | 3강: 페이오프 vs P&L →