PM FAQ

전체 방법론은 포트폴리오 증거금을 참고하십시오. 현재 적용 중인 수치는 PM 리스크 파라미터를 참고하십시오.

증거금 요건

만기가 임박한 숏 스프레드에 최대 손실보다 많은 증거금이 필요한 이유는 무엇입니까? 만기 48시간 이내에는 스캐닝 리스크 위에 감마 오버레이가 추가됩니다. 스프레드 크레딧이 적용되면 매칭된 각 숏은 최대 그룹의 최대 손실까지만 부과되지만, 이 부과액은 여전히 스캔 위에 더해집니다. 만기 24시간 남은 폭 $1,000의 아이언콘도르는 $2,657.74가 필요합니다(예시 4). 이러한 포지션에 최대 손실만큼만 부과하는 손실 한정형 상한이 도입될 예정입니다. 예정된 변경 사항을 참고하십시오.

롱 옵션에 왜 증거금이 필요합니까? 이미 대금을 지불했습니다. 프리미엄은 현금에서 지급됩니다. 증거금은 지금부터 포지션이 입을 수 있는 손실을 담보하며, 롱 옵션은 변동성이 하락하거나 현물 가격이 멀어지면 가치를 잃습니다. 만기 30일 BTC 롱 스트래들은 현물 가격이 그대로인 상태에서 변동성이 15% 하락하면 $1,707의 손실을 보므로, 이 금액이 개시증거금(IM)이 됩니다(예시 3b).

ETH 헤지가 BTC 증거금을 줄여주지 않는 이유는 무엇입니까? 서로 다른 기초자산 간에는 크레딧이 없습니다. 각 기초자산에는 해당 자산의 최악 시나리오가 따로 부과되고, 그 부과액이 합산됩니다. 담보는 공유되지만, 리스크 상쇄는 공유되지 않습니다.

커버드콜에 네이키드 콜보다 더 많은 증거금이 필요한 이유는 무엇입니까? 커버드콜의 리스크는 급락이며, 하락 시 숏 콜은 자신의 가치만큼만 돌려주기 때문입니다. 롱 퍼프의 하방 손실이 증거금을 결정합니다(예시 5). 풋을 매수하면 이 손실에 상한이 생깁니다.

숏 옵션당 최소 증거금이 있습니까? 있습니다. 옵션 플로어로, 기초자산 및 만기별 만기손익 기준액의 1.5%입니다. 스캔 결과가 작을 때, 주로 깊은 외가격(OTM) 숏에서 적용됩니다. 증거금 플로어를 참고하십시오.

퍼프 증거금이 Hyperliquid에 표시된 것보다 높은 이유는 무엇입니까? Hypercall은 PM과 Hyperliquid 중 더 불리한 값을 부과합니다. 그리드상의 가격 변동으로 Hyperliquid에서 퍼프가 청산될 경우, PM은 해당 구획의 담보가 손실되고 헤지가 사라진 것으로 가정합니다. 예시 8을 참고하십시오.

IM과 MM의 차이는 무엇을 위한 것입니까? MM은 포지션 IM의 85%입니다. IM은 새로운 리스크 진입을 제한하고, MM은 청산을 촉발합니다. IM을 겨우 충족하는 계정은 포지션 IM의 15%를 잃어야 청산됩니다.

증거금을 변동시키는 요인

거래를 하지 않았는데 증거금이 바뀌었습니다. 왜 그렇습니까? 다음 중 하나입니다. 현물 가격이 움직였거나, 변동성 표면이 움직였거나, 옵션이 48시간 오버레이 구간에 진입했거나, 옵션이 만기되었거나, Hyperliquid 잔고나 포지션이 바뀌었거나(Hyperliquid 점검 결과가 달라짐), 프리미엄 또는 결제 대출을 받았거나, 정책이 변경된 경우입니다.

헤지 효과가 있는 대기 주문은 증거금을 줄여줍니까? 아닙니다. 체결되지 않은 주문은 체결되지 않을 수도 있으므로 포지션이나 다른 주문을 상쇄하지 않습니다. 대기 주문은 IM을 늘리기만 하며 MM은 바꾸지 않습니다. 콤보 주문의 각 레그는 함께 평가됩니다.

파라미터 변경이 이미 보유 중인 포지션에도 적용됩니까? 그렇습니다. 새 정책 버전은 승인되는 순간부터 기존 포지션을 포함한 모든 계정에 적용됩니다. 파라미터 변경 방식을 참고하십시오.

단기 옵션에는 더 큰 변동성 충격이 적용됩니까? 아닙니다. 모든 만기에 동일한 승수가 적용됩니다. 만기 임박 리스크는 대신 감마 오버레이로 부과됩니다.

개별 주식에 실적 발표나 이벤트 관련 추가 증거금이 있습니까? 현재는 없습니다. 이벤트 추가 증거금은 도입 예정이며 파라미터 표에 열이 예약되어 있습니다. AAPL, META, MSFT에는 이미 네 개의 추가 시나리오가 적용됩니다.

담보와 현금

무엇이 담보로 인정됩니까? USDC입니다. 계정의 HyperCore 가치(퍼프 손익 포함)에 Hypercall 현금을 더하고 PM 대출을 뺀 금액입니다. 그 외 현물 자산은 인정되지 않습니다.

담보가 Hyperliquid에 있습니다. 옵션 대금은 어떻게 지불합니까? 프리미엄은 Hypercall 현금에서 지급됩니다. 현금이 부족하면 대출 풀이 차액을 자동으로 대출하며, 상환 전까지 대출금은 자기자본에서 차감됩니다. PM 파이낸싱을 참고하십시오.

옵션을 매도하면 풀에서 차입합니까? 아닙니다. 받은 프리미엄은 Hypercall 현금으로 들어갑니다.

입력값과 장애

마크 가격이나 Hyperliquid 스냅샷이 오래되면 어떻게 됩니까? Hypercall은 기본값으로 대체하지 않습니다. 증거금 요건은 사용 불가로 보고되며(503 risk_inputs_unavailable), 해당 요건이 필요한 주문은 입력값이 갱신될 때까지 거부됩니다.

PM은 어떤 IV를 사용합니까? Hypercall 변동성 표면에서 산출된 각 옵션의 마크 IV로, 옵션 마크 가격의 근거가 되는 IV와 동일합니다. 변동성 오라클을 참고하십시오.

청산

MM 아래로 떨어지면 어떻게 됩니까? 부분 청산이 진행됩니다. Hypercall은 리스크를 늘리는 주문을 취소하고, 자기자본이 MM × 1.05로 회복될 때까지 5분에 걸쳐 0.5%에서 10%로 상승하는 보너스를 붙여 숏 옵션을 되사들입니다. 20분 안에 회복되지 않거나, 남은 숏이 없거나, 자기자본이 음수이면 계정은 전체 청산으로 넘어갑니다. 청산을 참고하십시오.

Hypercall이 제 퍼프를 청산합니까? Hypercall의 부분 청산은 숏 옵션을 정리합니다. Hyperliquid는 Hypercall과 무관하게 자체 규칙에 따라 언제든 퍼프를 청산할 수 있습니다.

내 자기자본을 초과하는 손실은 누가 흡수합니까? 먼저 본인의 HyperCore 담보입니다. 그래도 회수할 수 없는 대출은 대출 풀의 우선손실 준비금에서 먼저 상각되고, 이후 대출자에게서 상각됩니다. 손실을 메우기 위해 다른 트레이더의 포지션을 청산하지 않으며, 자동 디레버리징은 없습니다. 청산 및 PM 대출 풀을 참고하십시오.

도구

주문을 보내기 전에 어떻게 확인합니까? 앱의 포트폴리오 증거금 페이지에 있는 포지션 시뮬레이션 패널을 사용하거나, POST /risk/simulate/portfolio 및 POST /risk/simulate/orders를 사용하십시오. 둘 다 실제 계정에 운영 증거금 엔진을 실행하며 아무것도 변경하지 않습니다. PM 리스크 시뮬레이션을 참고하십시오.

누가 PM을 사용할 수 있습니까? 모든 계정이 사용할 수 있습니다. 새 매니저 지갑에서 시작합니다. 포트폴리오 증거금 온보딩을 참고하십시오.