소개
Hypercall은 실질적이고 지속적인 유동성을 위해 구축된 온체인 옵션 거래소입니다. 타이트한 스프레드, 의미 있는 규모, 예측 가능한 체결, 신뢰할 수 있는 라이프사이클 규칙을 갖춘 전문 옵션 트레이딩 거래소로 설계되었습니다.
옵션 유동성은 헤징에 의해 제약됩니다.
마켓메이커가 저렴하고 지속적으로 헤지할 수 있다면, 더 많은 행사가격과 만기에 걸쳐 더 타이트하고 더 큰 규모로 호가를 제시할 수 있습니다. Hypercall은 Hyperliquid를 통해 옵션 유동성을 깊은 무기한 계약 유동성에 연동함으로써 이를 달성합니다.
최소 거래 단위까지 소수점 옵션 거래가 지원되므로 포지션 규모를 정밀하게 조정할 수 있습니다.
활용 사례
수익 실현 및 헤지
- 기초자산을 매도하지 않고 현물 및 무기한 계약 익스포저를 헤지
- 스프레드와 델타 중립 포지셔닝을 활용하여 포트폴리오 충격 완화
변동성 롱 또는 숏
- 스트래들, 스트랭글, 버터플라이, 아이언콘도르를 활용하여 다양한 시장 국면에 대한 관점을 표현
- 캘린더 스프레드로 시간가치 감소 수익 확보
시장조성
- 델타헤지가 효율적일 때 더 타이트한 호가 제시
- 현물, 무기한 계약, 옵션 간의 상쇄 효과를 인정하는 포트폴리오 증거금 활용
Hypercall이 더 깊은 유동성을 지원할 수 있는 이유
대부분의 온체인 옵션 거래소는 동일한 병목 지점에서 실패합니다:
- 마켓메이커가 리스크를 직접 떠안거나 얇은 현물 시장 또는 불완전한 거래소에서 헤지해야 합니다
- 스프레드가 벌어지고, 규모가 무너지며, 상장은 단일 자산에 국한된 취미 수준이 됩니다
Hypercall은 마켓메이커가 깊은 무기한 계약 시장에서 옵션 익스포저를 델타헤지할 수 있게 함으로써 이 핵심 제약을 제거합니다.
이를 통해 다음이 가능해집니다:
| 이점 | 설명 |
|---|---|
| 더 타이트한 스프레드 | 낮은 헤지 마찰이 호가 제시 비용을 절감 |
| 더 큰 호가 규모 | 재고 병목이 줄어들어 더 큰 규모 가능 |
| 완전한 변동성 표면 | 양방향 시장이 형성된 더 많은 행사가격과 만기 |
| 확장 가능한 유동성 | 파편화되지 않고 기초자산 시장과 함께 성장 |
Hyperliquid와의 관계
Hypercall은 옵션 체결을 Hyperliquid 현물 및 무기한 계약 유동성에 연동하여 옵션 가격결정과 리스크 관리가 기초자산 시장과 함께 확장될 수 있도록 합니다.
Hyperliquid는 옵션 거래소 아래에 델타 엔진을 제공합니다. 호가 제시가 고립된 호가창이 아닌 실제 헤지 거래소에 연동되어 있기 때문에, 무기한 계약 유동성이 개선되면 옵션 유동성도 함께 개선됩니다.
Hyperliquid가 Hypercall을 지원하는 방식:
- 델타헤지 경로 - 옵션 마켓메이커는 Hyperliquid 무기한 계약을 사용해 익스포저를 헤지합니다
- 시장 데이터 입력 - Hyperliquid 현물, 무기한 계약 마크 가격, 오라클 피드가 가격결정 입력값과 라이프사이클 로직에 사용됩니다
- 무기한 계약 호환성 - Hypercall은 필요한 경우 Hyperliquid 호환 시맨틱스를 사용한 무기한 계약 주문 라우팅을 지원합니다
- 깊은 유동성 - 델타헤지에 신뢰할 수 있는 거래소가 있기 때문에 마켓메이커가 더 타이트한 옵션 호가를 제시할 수 있습니다
- 포트폴리오 영향 - 트레이더는 기존 Hyperliquid 포지션과 함께 옵션이 순 익스포저를 어떻게 변화시키는지 평가할 수 있습니다
Hypercall의 작동 방식
Hypercall은 전문 시장조성과 옵션을 백엔드로 활용하려는 통합 파트너를 위해 구축된 체결 및 리스크 아키텍처로 구동됩니다.
Hypercall이 담당하는 영역
- 옵션 거래소: 주문 접수, 리스크 검사, 매칭
- 개시부터 만기, 결제까지의 라이프사이클 전환
- 모든 프론트엔드에 걸친 결정론적 리스크 집행
- 모든 통합 파트너를 위한 하나의 공유 옵션 시장
마켓메이커가 담당하는 영역
- Hyperliquid 무기한 계약에서의 델타헤지
- 헤지 체결 (외부에서 이루어지나 호가 모델이 전제함)
- 호가 전략 및 재고 관리
핵심 축
1. 체결 및 리스크 엔진
Hypercall은 핵심 거래소 기본 기능을 제공합니다:
- 옵션 주문 접수 및 검증
- 결정론적 리스크 검사 및 제약
- 개시부터 만기, 결제까지의 매칭 및 라이프사이클 규칙
- 리스크 문서에 명시된 대로 통제된 청산 및 이전 처리
2. 마켓메이커 인터페이스
Hypercall은 전문가를 위해 구축되었습니다:
- 호가 제시 워크플로우 및 인터페이스
- 주문, 체결, 포지션에 대한 대사(reconciliation)
- 익스포저 가시성 및 운영 통제
- 모니터링 기준 및 장애 처리 패턴
3. 통합 파트너 백엔드
Hypercall은 다른 제품에 임베드될 수 있도록 구축되었습니다:
- 파트너용 REST 및 WebSocket API
- EIP-712를 사용한 일관된 인증 및 서명 패턴
- 파편화 없이 모든 통합 파트너에 걸친 하나의 공유 유동성 풀
인터페이스 및 UX
Hypercall은 간단하고 리테일 친화적인 흐름으로 빠르고 명확한 체결을 위해 설계되었습니다. 목표는 옵션의 깊이를 희생하지 않으면서 Robinhood 수준의 사용성을 제공하는 것입니다.
- 깔끔한 주문 입력 - 리스크와 익스포저를 보여주는 포트폴리오 뷰
- 전략 워크플로우 - 일반적인 옵션 구조를 손쉽게 구성
- 크로스 플랫폼 - 데스크톱과 모바일에서 일관된 경험
- 데스크톱 레이아웃 - 마켓 사이드바, 옵션 체인, 주문 티켓, 포트폴리오 테이블이 결합되어 하나의 화면에서 의사결정이 가능합니다. 빠른 탐색을 위한 키보드 단축키와 검색을 제공합니다.
- 모바일 주문 흐름 - 명확한 매수/매도, 콜/풋, 만기 탭과 터치에 최적화된 원터치 거래
시작하기
역할에 맞는 경로를 선택하세요:
Hypercall을 선택해야 하는 이유
- 헤지 깊이에 따라 확장되는 유동성 - 마켓메이커는 얇은 현물 시장이나 고립된 변동성 표면에 의존하는 대신 이미 유동성이 존재하는 곳(Hyperliquid 무기한 계약)에서 델타를 헤지할 수 있습니다
- 하나의 공유 옵션 시장 - 통합 파트너와 프론트엔드가 별도의 유동성 풀을 만들지 않으므로 주문 흐름이 집중됩니다
- 결정론적 리스크 시맨틱스 - 증거금 집행과 라이프사이클 규칙이 명시적이고 일관됩니다
- 운영자급 통합 인터페이스 - 실시간 호가 제시, 대사, 관측 가능성을 위해 설계된 REST 및 WebSocket